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天马心水论坛申港证券-强烈关注有色金属、化工、机械设备、农林

作者:admin     发布时间:2021-07-21 08:18 点击数:

  天马心水论坛www.49244.com国际商报报道我市服贸试点经验“纪录片方案国际预,1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

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  :体来看,目前A股大小盘轮动中大盘风格依然占据主导。大盘风格继续保持历史高位,市场主流资金买入方向依然面向大市值蓝筹个股,对于流动性和业绩确定性的需求主导着大盘股行情牢不可破。投资策略:推荐布局有色金属、化工、机械设备、农林牧渔行业龙头,有色金属主线将引领补库存周期的核心复苏行情。风险提示:。”

  事件:正如2016年10月后的经济复苏明朗后的蓝筹牛行情,目前A股滞涨的强顺周期板块得到越来越多经济复苏数据的支持。

  市场增量资金在追求高确定性风格下,逐渐向补库存周期的上游原材料和中游原材料和工业品行业聚焦,我们认为这一拐点已经出现。

  观点:节后A股开始逐步向强顺周期风格切换,有色金属、化工、机械设备、农林牧渔板块持续迎来主力资金净流入。

  前三个月主力资金大幅流入的电气设备和食品饮料等行业迎来短期周度回调,非银金融、建筑材料、建筑装饰等板块主力资金流入持续保持低迷。

  申万一级行业中,近一个月估值提升最快的是依次是有色金属、农林牧渔、钢铁、采掘等强顺周期行业。

  上游原材料有色金属、中游原材料的化工和公用事业的高景气度,已经呈现快速提升状态。

  中游工业品方面,轻工制造、机械设备、国防军工、电气设备等复苏度也在加快。

  在2009年10月至2016年9月的同样拐点,后续两个季度都开启了如下行情:中游工业品开工旺盛,导致上游原材料需求大增,工业产成品存货同比出现大幅补库的现象,上游原材料有色金属、采掘行业及中游原材料化工、钢铁行业因高复苏度受到市场资金大幅买入。

  我们预计本轮工业利润和产成品库存恢复度是弱于2009和2016同时期拐点的。

  这一方面是2020年1季度疫情爆发造成的被动增库存还没有全面消化,另一方面房地产产业链多个行业在严格政策下复苏度极低,所以我们预计这一轮总体补库存上升速率可能低于历史上两次拐点。

  目前有色金属采选业已经率先利润恢复,后续将传导至有色金属冶炼和压延加工领域开始补库。

  有色金属有望成为补库存周期最强主线月至今,超大单资金净流入趋势上升,市场主力资金买入情绪恢复,市场对于流动性扰动因素担忧逐步降低。

  24.2021年2月初至今十年期国债收益率上升了7BP,万得全A股息率下降了4BP,国债收益率-万得全A股息率1.78%上升至1.88%。

  国债收益率-万得全A股息率大于2.5%的债优于股拐点是:2010年11月、2015年5月、2017年12月,市场后续均进入熊市,目前市场尚未步入此拐点。

  在过去十年,当万得全A股息率低于1%后,市场往往出现大幅调整的震荡行情。

  28.当前万得全A股息率为1.38%,如果对应低于1%股息率的区域,当上证指数高于4600点、深成指高于19400点后可能会出现巨幅震荡的顶部拐点,如果伴随全A股盈利大幅改善分红增加,这一顶部拐点区域可能会上移一定区间。

  30.大盘风格继续保持历史高位,市场主流资金买入方向依然面向大市值蓝筹个股,对于流动性和业绩确定性的需求主导着大盘股行情牢不可破。

  31.投资策略:推荐布局有色金属、化工、机械设备、农林牧渔行业龙头,有色金属主线将引领补库存周期的核心复苏行情。

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